Las acciones de participación preferente en España.
¿Un caso de depredación financiera?
Preferred shares in Spain:
a case of financial predation?
Olivier Mesly
Université du Québec en Outaouais
Department of Administrative Sciences
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María del Carmen de la Orden de la Cruz
Universidad Rey Juan Carlos
Facultad de Ciencias Jurídicas y Sociales
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Juan Francisco Núñez Grapain
Université de Sherbrooke
Faculté d’administration
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RESUMEN
A raíz de la crisis financiera española de 2009, la venta de productos financieros ha sido
cuestionada. Esta práctica sufrió desviaciones en el caso de las acciones de participación
preferente. Con base en el modelo de depredación financiera CMFP, se emplea el
método Delphi para analizar la comercialización del antedicho producto financiero. Los
resultados sugieren que la venta de acciones de participación preferente no constituye
un caso de depredación financiera, pero confirman que hubo una praxis disfuncional y
un encadenamiento de circunstancias adversas. Se identifican medidas preventivas a los
riesgos de depredación financiera como el rol de las autoridades españolas reforzando
la normativa sobre comercialización de productos financieros, y la bonificación de la
información financiera a los inversionistas. |
ABSTRACT
Following on the 2009 financial crisis in Spain, the way financial products are traditionally
sold has been questioned, especially considering cases of fraud or deceit. Using the
consolidated model of financial predation CMFP and the Delphi method, we analyze the
commercialization of preferred shares in Spain during 2009. Results suggest no evident cases
of financial predation according to CMFP model, but confirm the presence of dysfunctional
practice and a sequence of adverse circumstances. We identify precautionary measures to the
risks of financial predation such as the role of Spanish authorities in strengthening marketing
rules of financial products and improving financial literacy on investors. |